Una nube para IA de Estados Unidos pierde 25 % en la semana por su deuda

CoreWeave, la empresa estadounidense que alquila capacidad de cómputo para entrenar y operar modelos de inteligencia artificial (IA), cerró su peor semana en más de once meses. El viernes 16 de octubre su acción cayó casi 12 % y terminó en 61,39 dólares, con lo que acumuló una baja de alrededor del 25 % en cinco días, según TradingKey y Reuters.

Ese mismo viernes el Nasdaq, el índice de las tecnológicas, perdió 2,14 %. Según Reuters, las dudas sobre el crédito de CoreWeave se extendieron a otras empresas de infraestructura de IA.

Los bonos dieron la señal

Según Reuters, el bono de CoreWeave que vence en octubre de 2031 llegó a rendir más de 16 % el jueves, y el costo de asegurarse contra un impago de la empresa superó los 1.000 puntos básicos, un récord según datos de S&P Global Market Intelligence. Otro bono, con vencimiento en 2032 y un interés anual de 9,625 %, rendía cerca de 15 %, informó el Seoul Economic Daily. Cuanto más sube el rendimiento de un bono, más cae su precio y más riesgo ve el mercado en quien lo emitió.

CoreWeave carga con unos 50.000 millones de dólares de deuda, según Reuters, y TradingKey la ubica por encima de los 51.000 millones. Las fuentes consultadas no vinculan la caída con un balance trimestral, una nueva emisión de deuda ni un cambio de calificación.

Lo que sí señalan es una cadena de golpes. Según Reuters, los datos de inflación de la semana, más altos de lo esperado, aumentaron las apuestas a una suba de tasas de interés, que encarecería el crédito para las empresas de centros de datos que crecen con deuda. El miércoles la acción se hundió 15,5 %, su peor día de la semana. El Seoul Economic Daily relacionó esa caída con declaraciones del cofundador Brannin McBee al Financial Times sobre buscar calificación de grado de inversiónCategoría que asignan las calificadoras de riesgo a los emisores y bonos con baja probabilidad de incumplir sus pagos. Por debajo de ese nivel, la deuda se considera especulativa. para préstamos respaldados por chips, con el fin de atraer dinero de aseguradoras.

El día anterior, la consultora Gartner había advertido que más de 3,5 billones de dólares invertidos en infraestructura de IA corren riesgo de perder valor contable de aquí a 2030. Según el analista Will Sommer, citado por el Seoul Economic Daily, la industria necesitaría ingresos acumulados de unos 8,5 billones de dólares para recuperar esa inversión, y el máximo realista que calcula Gartner es de 3,6 billones. Sommer también proyectó que más del 80 % de las neonubes, como se llama a proveedores como CoreWeave que solo alquilan cómputo para IA, dejarán de operar para 2030.

El jueves hubo un respiro. Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, el segundo mayor inversor de CoreWeave, dijo que la solidez financiera de la empresa "mejora cada día", según Reuters. El viernes la acción borró ese rebote.

El contagio en Wall Street

Las rivales también cayeron. En la semana, Nebius perdió 10 %, y Applied Digital e IREN, 9 % cada una, según Reuters. El índice de semiconductores de Filadelfia bajó 3,83 % el viernes, de acuerdo con TradingKey.

Los tres grandes índices cerraron en rojo. El Nasdaq terminó en 26.140,03 puntos, el S&P 500 bajó 1,09 % a 7.659,44 y el Dow Jones cedió 0,34 % a 52.002,41, según TradingKey. En la semana, el Nasdaq perdió cerca de 4,5 % y el S&P 500 alrededor de 2 %, mientras el Dow Jones ganó 0,5 %, informó Infobae.

Al temor por la deuda se sumó el petróleo. El crudo subió más de 3 % por la incertidumbre sobre el suministro en Medio Oriente, con el Brent en 109,67 dólares por barril y el WTI, la referencia estadounidense, en 101,72, según Infobae. "Los altos precios del petróleo, en particular, tienden a presionar el múltiplo precio/beneficio de las acciones", dijo a Reuters Rob Haworth, de U.S. Bank Wealth Management. Reuters agregó que algunos inversores de Anthropic evalúan una valuación más baja para su futura salida a bolsa.

Apuestas en sentidos opuestos

No todos leen lo mismo. Tommaso Leodari, director de inversiones de Index & Cie, dijo a Reuters que no se puede tomar a CoreWeave como el emblema de la IA. Los analistas de Evercore mantuvieron su recomendación de compra.

Del otro lado, quienes apostaron a la baja ganaron unos 806 millones de dólares solo el miércoles, según datos de ORTEX citados por Reuters. Los pequeños inversores compraron en la semana acciones de CoreWeave por 66 millones de dólares netos, la segunda cifra semanal más alta registrada, según Vanda.

Las fuentes consultadas no informan un impacto directo en empresas tecnológicas de América Latina que cotizan en bolsa. La próxima prueba para el sector llega la semana que viene con los resultados de Meta y Tesla, en una temporada en la que los analistas esperan que las ganancias del tercer trimestre crezcan más de 30 %, impulsadas por las grandes empresas ligadas a la IA, según LSEG.